Zhenia
В течение трех месяцев в 2011 году, известный активист инвестор и миллиардер Карл Икан сделал три отдельные ставки, взять за компанию clorox (США: серия CLX); три раза корпоративной коллегией отклоняются вперед Икан. Несмотря на то, махнув на борту "Клорокс" в одной точке почти 11 миллиардов долларов, корпорация оставалась незыблемой и завоевала себе редкую победу над Икан.
Почему Отбеливатель Был Мишенью
Основанная в 1913 году под оригинальным названием Электро-щелочной компания "Клорокс" - это международный гигант потребительских товаров. Компания является ведущим производителем потребительских и профессиональных продуктов, таких как отбеливатель clorox, сосна-соль, рад и скрытые долины. На самом деле, более 80% продаж компании на 2015 год был сформирован из брендов позиционируются как либо нет. 1 или нет. 2 доля рынка продукта в своей категории.
Несмотря на то, что является лидером в своей сфере, отбеливатель имеет свою долю последних проблем. Корпорации, прихрамывая, прошел в экономическую катастрофу на 2007-2008 годы, прежде чем отправлять перспективным 2010 года, когда доходы среди ее четырех стратегических сегментов (уборка, бытовой, образа жизни и международных) взял. Продажи упали в 2011 году, а операционная прибыль резко сужается во всех внутренних рынках.
Именно в этот тяжелый период, Икан прибыли на место происшествия. Штапель продаж "клорокс", особенно среди клининговых и бытовых товаров, нажмите низких точек для столба-большие доходы рецессии, и компании сталкиваются с увеличением издержек производства. Некоторые из этих затрат были компенсированы ростом цен, такие как 9. 5% скачок рада, мешки для мусора, но там не много места для рост цен в условиях мягкого потребительского спроса. К маю 2011 года "Клорокс" прибыли окунул 8. 5% в течение последнего квартала, и будущие прогнозы были пересмотрены в сторону понижения. Акционеры теплого расположения к тому времени активист миллиардер сделал ставку.
Икан Хотели Изменений
Икан-это самодельные миллиардер и основатель Икан управления капитала, хотя он, пожалуй, самый известный за его тупой и вздорный стиль. В Принстон-грамотный инвестор отметил, противоположный – он пошутил однажды, что его успех был основан на покупке ", когда никто не хочет покупать" – кто резаться зубы через ряд недружественных поглощений в 1980-е годы. Икан-пожалуй, самая известная и боялись инвестором-активистом в 2016 году.
Когда играют роль активиста, Икан часто покупает большое количество акций цели – в данном случае, Икан был крупнейшим акционером "Клорокс" на середину 2011 года – открыть диалог с корпоративной управленческой команды и Совета директоров. Идея в том, чтобы добиваться более компактной, более эффективной бизнес, который может вернуть большую ценность для акционеров, тем самым наживается Икан. В случае с "Клороксом", однако, Икан не просто нажать на часть компании; Икан сделал полное предложение купить всю корпорацию.
Начальная ставка икан, запущенный в июле 2011 года, стоимостью "Клорокс" на $10. 2 млрд.. Это составляет 12% надбавки на закрытии предыдущего дня, хотя разрыв между оценками быстро уменьшились на следующий день, когда "Клорокс" цены выросли на 9% до 74 $. Пятьдесят пять. Икан был готов к депонированию $1 млрд в качестве залога против его способность привлекать дополнительные деньги, что это обычная тактика, когда частным финансовым организациям финансировать поглощение. Предложение, хотя и впечатляет, может быть просто уловкой Икан агитировать за слияние или поглощение другой корпоративный покупатель.
Действительно, Икан был явный с руководством "Клорокс" в открытом письме, которое продается в любой финансист, даже ним, второго-лучший выбор для компании. В плохо скрываемое поле с другими претендентами, Икан перечислили несколько возможных покупателей, которые включены Проктер &амп; Гамбле, Колгейт-Палмолив и Кимберли-Кларк. Многие аналитики полагают, что будет интерес для слияния и приобретения (М&амп;с) деятельности в производстве потребительских товаров, хотя любая ставка с таким крупным конкурентом, вероятно, вызвать антимонопольные проблемы.
Отбеливатель Отклоняет Заявки; Икан Продолжает Прибывать
"Клорокс" принял предложение о поглощении Икан очень серьезно и вооружилась экспертов юридических и бизнес-консультантов, в том числе давний противник Икан Wachtell, Lipton, и, Розен &амп; Кац. Между 2008 и 2011, Икан ушел с этой фирмой и дважды проиграл, один раз с участием Львиные ворота развлекательные и сразу с Motorola. В Wachtell команды – в частности, партнер Мартин Липтон – тоже отвечает за создание ядовитой пилюли поглощения обороны и печально известный во многих Уолл-Стрит акционера круги. (Икан еще называют ядовитой пилюли "один из самых анти-акционера, положения, когда-либо созданных. ")
Директор ведет Гари Майкл заявил 19 июля 2011 года, что правление Клорокс "единогласно определил мистер. Незапрошенные предложения икан является ни достоверной, ни адекватной. "Компания сразу представила новые права акционеров-план, который дал каждому отбеливатель акционера возможность приобрести больше акций компании после события-триггера – в таком случае, любое незапрашиваемое предложение на 10% или более "Клороксом" по акции.
Важно, что план прав акционера, указанные в "незапрашиваемое предложение", которое означает, что отбеливатель не полностью закрыть дверь на возможную продажу. Однако, любой потенциальный покупатель должны договориться сначала с доски, чтобы достичь соглашения.
Икан подслащенные свои предложения; его первое предложение было за $76. 50 за акцию, но его вторая вошла в $80. Это составило на 11% дороже по сравнению с предыдущей ценой закрытия в $72. Пятьдесят семь. В новом письме, Икан опровергло утверждения советом "Клорокс", что он был "доказанный послужной список обеспечивая превосходное финансовое возвращение" к акционерам. Новый шаг Оценило компанию в $10. 7 млрд..
Акции снова выросли в ответ на предложение икана, однако на этот раз подняться было только 3. 4% до примерно $75. После почти недели раздумий, "Клорокс" решил отклонить второе предложение и повторил свою позицию, что тангаж Икан был "неадекватным. "
Икан возвращается в августе 2011 года с третьим предложением, на этот раз по более низкой стоимости $78 за акцию, или $10. 3 млрд для компании. Активист заявил, что "акционеры" Клорокс " должны иметь право самим решать, хотят ли они принять мое предложение, или лучшее предложение, которое я считаю, будет поступать от процесса продажи. "
Икан откажется от стремления к захвату "Клорокс"
В конце сентября 2011 года, Карл Икан был готов выбросить белый флаг на его погоне за продажу "Клорокс". Месяцев торгов и позерство не оправдались, правление "Клорокс" отвергла новый шифер Икан назначенных директоров, и громких имен, таких как Проктер &амп; Гамбле не подошел, чтобы перекупить его.