Set
Запасные мысль для Аллан бизнес, другие. На первый взгляд трудно жалко руководитель Арлингтон управления стоимостью, которые, в 34 года, проездил 400% прибыли за 12 лет до 2011 года. Он сделал это без МВА, и даже диплома колледжа . Нет офиса на Манхэттене либо (попробуйте Солт-Лейк-Сити), или красивых Excel для моделирования или итальянские костюмы. Просто "кучка общей тактики смысле" как финансовый колумнист Бретт Арендс писал в 2012 году.
Звучит знакомо? Сочетание средней американской смирение и замечательное инвестирование хватка вдохновил Арендса сослаться на определенного инвестора Омаха более чем один раз в своем профиле бизнес, другие. Пару лет спустя – как Арлингтон продолжали наращивать обретает аппетитный – Арендс (или редактор) решился и написал такой Заголовок: "это следующий Уоррен Баффет?"
Прослушиваются как ребенок Баффет может быть самым опасным комплимент инвестор может получить. Ломились с ожиданием и не малое количество зловещих магических, метка оказалась губительной для более чем одного инвестора. (См. также, Уоррен Баффет биография. )
Эдди Ламперт
Взять Эдди Ламперт. Он практически не выходил из Йеля, где он был соседом по комнате с будущим министром финансов Стивен Mnuchin, когда он приземлился на стажировку и потом на работу в Голдман Сакс. К 25 годам он начал свой собственный хедж-фонд и начал начал надрезать до 29% средний годовой доход. Его клиентами были Дэвид Геффен и Майкл Делл. Его секрет? "Некоторые из наименее сексуальные инвестиции", как профиль businessweek в 2004 выразился. (См. также, 26 Голдман Сакс выпускников, которые правят миром. )
Сравнение было неизбежным: "следующий Уоррен Баффет?" побежал Заголовок businessweek в . Ламперт был зачерпнул контрольный пакет акций в магазине kmart после банкротства 2002, потратив на это менее $1 млрд на компанию, которая когда – то объявила о слиянии с Сирс – щеголял в $8. 6 млрд рыночной капитализации и "Баффет-как премиум. "
Сирс Холдингс Корп. (Работает), а в результате слияния известно, летит высоко, но когда спад пришелся на 2007 год, он упал и не мог встать. Компания, которая была создана, чтобы быть "следующей Беркшир Хэтэуэй" (БРК-к, БРК-Б) стала пустой оболочки.. Корпоративный здание напоминает своих магазинах: как полки пустые, возможно, никогда не будет пополнятся, компания линять брендов и недвижимость в череде все более отчаянным спин-офф. Сирс-это такой запас, который поднимается на анонсы массового закрытия магазина, поскольку такие меры предотвратить угрозу банкротства. (См. также, кто убил Сирс?)
С "рядом Баффет" Альбатрос на шее висит, Ламперт начал Айн Рэнд-вдохновил капитальный ремонт структура Сирс' . В 2008 году он рубил компании на 30 дивизий и заставил их работать как отдельные предприятия. Каждый будет нанимать своих собственных руководителей, отек расходов на заработную плату . Когда подразделения должны сотрудничать друг с другом, они заключают контракты между собой; в одной точке единицы техники, отложены цены на блок Кенмор, излюбленные продукты южнокорейский конгломерат LG в вместо. Амазонки. Инк. 'ы (событиями недели) грабежи вряд ли помогли. Сирс потеряли $2. 2 млрд рублей в 2016 году, шестой год $10. 4 млрд проигрыш.
Дж. Майкл Пирсон
На конференции 2015 года сон, ежегодно собирает видах хедж-фонда в Нью-Йорке, Першинг площади Главного управления капиталом Билл Экман утверждал, что заметили на ранней стадии Беркшир Хэтэуэй: канадский производитель лекарств Валеант Фармасьютикалс Интернэшнл Инк. (Сырья, промышленности и энергетики). Как berkshire, Экман утверждал, Валеант-Платформа"," бизнес ", управляемых превосходные операторы, которые выполняют ценностно-активизация поглощений и акционерных ориентированных распределения капитала. "
Он был прав, что Валеант, как berkshire, была приобретательной: она слилась с Biovail в 2010 году, расхватали Медичи в 2012, затем купила Бауш &амп; Ломб в 2013 году и построена в 2015 году. В своем выступлении сон, Экман подчеркнул, насколько прибыльной стратегии, планируя приобретение Валеант на график, который показал неуклонный рост ее акций . Инвестиции, сделанные в день Пирсон стал генеральным директором (1 февраля 2008), Экман рассчитали, вернули бы 4,502% по состоянию на 1 мая 2015 года .
Чуть более двух лет спустя, все эти достижения были стерты. "Кто-то сидит в тени сегодня, потому что кто-то когда-то давно посадили дерево," Баффет сказал. Даже если Оракул из Омахи точно не завод метафорического дерева – можно сказать, что он покупает ее и стремится к ней – Пирсона стратегия была более сродни рвать дерево из земли, толкая его через дробилку отходов и порки результат как завышена бренд Попурри.
Когда Валеант приобрел наркотик, он повысил цену, иногда резко и круто: Isuprel, препарат, который используется для поддержания циркуляции пациентов во время операции и практически безопасные заменители, снятый в 2015 году до 525% . Когда Мартин Шкрели Тьюринг Фармацевтика подняли цену на 60-летний СПИДа лекарство от $13. 50 за таблетку до $750, законодатели запросили Пирсон, а также Шкрели. Свидетельствуя перед Сенатом в апреле 2016 года, генеральный директор компании Валеант не смогли назвать препарат, его компания приобрела без последующего повышения цен.
Тем временем аналогичный скандал был ускорить снижение Валеант по . Прослушать выпускника "пластмасс" сцены, Австралийский продавец Джон Хэмптон написал 15 октября 2015, что у него "только одно слово" для читателей: Филидор. Он не упомянул, Валеант, но рынки поняла достаточно быстро, что Филидор был на специальность Фармация, через которую патента направляются дорогостоящих фирменных препаратов для пациентов, которые могли бы использовать вместо дженериков . Валеант заказали 58 миллионов долларов дохода от Филидора рано, заставив его повторить несколько кварталов результаты. (См. также Валеант файлов позднего годового отчета, подтверждает результаты. )
Может valeant посмотрел Беркшир-как в два года по 5 августа 2015 года, когда ее акции взлетели 175% до рекордного закрытия $262. Пятьдесят два. Метка выглядела менее склонными к следующему апрелю, когда Пирсон был вытеснен Билл Экман, тем же инвестором, который сравнил свою стратегию Баффета. День отставки Пирсона, Валеант акции закрылись на отметке $35. Шестнадцать. На момент написания она торгуется ниже $13, а глубина его последний протянувшись в 2009 году.
Билл Экман
Имея отягощенный Пирсон со следующей метки Баффет, это только справедливо, что Экман должен чувствовать себя его вес . "Детские Баффет," Форбс 25 мая 2015 года обложка гласила: "последний мудозвон накренился на Уолл-Стрит за $1 миллиард год. Теперь он тихо создании очередного Беркшир Хэтэуэй. "Скрестив руки, Экман хладнокровно обследовали свои владения. Подзаголовком закончилась вредная скобках: "(хочешь?)"
Нет, Спасибо, рынок ответил. Першинг Площади Холдингс Лтд. (ПШ. НС), Амстердам-общественное сегменте хедж-фонд Акмана Першинг площади столицы, потеряли более трети своей стоимости начиная с дебютирования в октябре 2014 года. Ставка акмана против Гербалайф Лтд. (ФИП), который он поддерживал с 2012 года, не получалось. В марте он продал свою $3. 2 млрд акций Валеант в убыток более чем на 90%. Удачных ставок, таких как положение в восстановлении chipotle мексиканской Гриль Инк. (Cmg) имеют несколько облегчило боль, но Buffettesque претензии Акмана "инвестировать в очень стабильного, предсказуемого бизнеса" убедил несколько. (См. также, Валеант инвестиций является "огромной ошибкой. ")
Сэт В
Возможно, есть надежда. До сих пор в Сет удалось избежать разрушительного "далее Баффет" проклятие, несмотря на годы повторения. Существует ряд потенциальных объяснений. Возможно, он был избавлен, потому что, несмотря на несколько заголовков, используя его имя рядом с b-слово, только по-настоящему выдающиеся публикации, чтобы запустить такой профиль выбрал эвфемизм: "Оракул Бостон" (где Baupost группы В основе). Другая возможность состоит в том, что были привиты за счет собственных публичных похвал Баффета .
Рискуя слить в дальнейшем, возможно также, что он подлинный товар. В более чем запахнет Баффетта о его. Он издевается над требует, чтобы бить других средств или ориентиры, утверждая, что сохранение капитала важнее (его фонд потерял деньги всего за три последних 34 лет). Он сторонится плечо и будет держать большие денежные позиции, когда он чувствует, что риски перевешивают потенциальную отдачу. Консервативный подход не тормозил производительность, хотя. Морган управления-крик капитала рассчитывает, что Baupost генерируется 16. 4% среднегодовой доходности в 33 года до 2015 года (отставание Buffettt по 20. 8%).
Как Баффетт, в пишет, и пишет он как Buffettt. "Купить сделки", - советовал он в столбец 2015 финансовые времена . "Вопросы качества, и в бизнесе, и люди.... Последовательность и терпение являются важными.... Освободить себя от краткосрочного давления производительность . "Если бы не отсутствие простонародное метафоры, колонка могла бы быть написана Баффет сам. В меру спроса на мудрость в это, из-из-печати книга, которую он написал в 1991 году продает за $720 (Б / У) на Amazon.
Удачи Алан Мичем, как в Сет, будет сбагрить плохой "далее Баффет" вибрации и продолжают наращивать впечатляющие успехи. В своем письме 2016 инвесторам он писал, что его фонд АВМ рейнджер получил 29. 1% в этом году, среднегодовой прирост 30. 7% больше, чем за предыдущие восемь с половиной лет. Подозрительно избирателен период времени в сторону, это впечатляет. Однако бизнес, другие по-прежнему реалистично, отвечая на свой же вопрос о том, Арлингтон сможет поддерживать такой послужной список в долгосрочной перспективе: "мы не будем. "